欧博Allbet(www.aLLbetgame.us):中概股大跌背后的故事:5倍杠杆本金亏光

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文 | 银行螺丝钉 (转载请获本人授权,并注明作者与出处)

2021年3月下旬,中概股泛起了对照大幅度的下跌。也有同伙看到了相关的新闻。

为啥中概股会下跌呢?

这也跟某一个外洋大型家族办公室在中概股上爆仓有关系。

这件事,还得从20年前最先提及~

老虎基金

在上世纪八九十年月,有一个很着名的对冲基金公司,叫做老虎基金。

由朱利安·罗伯逊确立。

老虎基金在1980年确立,确立的时刻,资产是800万美元。

到1998年的时刻,资产已经有220亿。

这段时间里,老虎基金的年复合收益率,到达了25%。

在那时,老虎基金的名气比索罗斯、巴菲特还要高一些。

然则之后没有几年,老虎基金的收益就大幅下滑,规模也大幅缩水,到现在听说过的人已经很少了。

为什么会发生这样的转变呢?

互联网泡沫带来的压力

美股90年月的时刻,正好是互联网泡沫最壮盛的阶段。

那时美股上涨最好的,是种种科技类、互联网类的股票。

一家上市公司,哪怕没有营收,只要名字里带有「.com」,上市后股价就轻松涨几倍。

许多投资者实在都以为这不合常理,这些股票的估值过高了。

包罗巴菲特和那时的老虎基金,都没有介入互联网泡沫的股票。

巴菲特喜欢消费、金融等传统一些的行业。那时老虎基金也是类似的气概,以传统行业为主。

这导致在互联网股票上涨最好的阶段,巴菲特和老虎基金的显示都不太好,甚至另有下跌。

他们两者,都面临了异常伟大的压力。

然则,在面临压力的时刻,巴菲特和老虎基金,接纳了差其余做法。

巴菲特那时的做法,是没有介入互联网泡沫,始终垄断自己原有的投资理念。

随着美股整体上涨,巴菲特手里的债券和现金比例越来越高。

最后等互联网泡沫破碎的时刻,巴菲特可以从容的用大把资金来投资好时机。

然则老虎基金,却没有顶住压力。

追涨导致亏损关门

最先的时刻,老虎基金重仓传统行业股票,避开了估值高的互联网股票。

但随着互联网公司短期大幅上涨,股价越来越高,老虎基金短期里显示欠好,肩负了很大的赎回压力。

然后,老虎基金就做了一个反向操作。

在1999年4季度,最先追涨,买入那时的互联网公司股票。

效果,「精准」的买在了互联网泡沫的高位。

之后互联网泡沫破碎,老虎基金再度大幅亏损。

老虎基金以对冲基金产物为主。

对冲基金的收入泉源,来自于治理费和业绩提成。而业绩提成,通常是需要基金净值创新高才可以提取。

在接连两次造成投资大幅亏损之后,老虎基金的净值大幅下滑,业绩提成收入基本已经没有了。

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此时对于老虎基金来说,最好的处置方式,就是重新最先。

只要确立了新的基金公司,那基金净值就可以重新最先,没有历史亏损的压力。

于是,老虎基金关门了。

老虎基金的首创人朱利安,将自己之前多年收取到的资金,投资给了自己之前的学生和员工。

一共分给了38小我私人。

让这38小我私人,重新确立基金公司继续投资。

这也就是变相的让基金净值从零最先,没有了原来老虎基金的亏损。

其中就有一位,叫做比尔·黄,是一个韩国人,在2001年,借助朱利安的资金,开办了老虎亚洲。

专注于亚洲投资。

5倍杠杆,本金亏光

一最先,老虎亚洲顺风顺水。

然则没过多久,由于涉嫌内幕生意,被港股生意所处罚,阻止在港交所生意,时间长达4年。

比尔黄为了继续生意,将老虎亚洲,转型成为了一家家族办公室。

家族办公室的羁系比基金要更宽松一些,生意也更隐藏,可以实行一些风险更高的操作。

这些风险异常高的操作里就包罗,在2021年年头,以4-5倍杠杆投资中概股。

增添5倍杠杆后,比尔黄合计掌管数百亿美元。

若是股票价钱上涨,收益就会异常高。

2021年1-2月份,中概股短期大涨,比尔黄的收益也确实异常好。

然则从2月份最先,中概股泛起了回调。

5倍杠杆,意味着中概股只要下跌20%,就会把比尔黄的本金所有亏光。

若是自己有1万元,借了4万,那下跌若干会爆仓呢?

只需要跌20%。而股市颠簸20%很常见。

效果,这样的事情真的发生了。

比尔黄重仓的股票之一,Viacom团体,由于增发导致股票价钱短期大跌,加上中概股自己也大跌,两个大跌引发了连锁反映。中概股真的跌了20%。

下跌后,比尔黄的股票被强制卖出。数百亿美元的资产被短时间里抛售,其中很大比例是中概股。

这也是导致中概股最近跌幅伟大的缘故原由之一。

准确投资的要点

龙生龙凤生凤。

许多投资者,实在投资系统会有伟大的破绽。

顺风顺水的时刻看不出来,到了颠簸泛起的时刻,可能就扛不住了。

老虎基金昔时就是典型,在互联网泡沫中迷失了自己,最终扛不住诱惑,在高位追涨互联网股票。

效果互联网泡沫破碎,老虎基金一落千丈。

时隔20年,他的徒弟,也同样在互联网股票上失利。之前比尔黄就由于内幕生意被处罚,这次则是二进宫:由于上了4-5倍杠杆,遇到颠簸对照大,很容易就爆仓了。

实在,这背后反映的是投资系统存在缺陷,以是投资无法做到恒久。

在投资的时刻,我们要思量清晰,自己的投资系统是否存在潜在的风险。

通常来说,投资时我们要遵照的几个要点:

(1)低估买入,珍爱我们不会买在高位,之后的回撤风险不大。

(2)所投资的品种,是耐久存在的品种,而且背后公司的盈利耐久增进,珍爱我们的耐久收益。

(3)涣散投资,阻止在单个品种上遭受风险。

(4)最后耐心持有,收益也就水到渠成了~

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